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早:關注資金調好倉

欄目:每日內參   作者:章 云(資格證書號:A0170615080001)   時間:2019-05-28   查看:次

風險提示:本文所有觀點不構成任何投資買賣建議,據此入市風險自負。股市有風險,投資需謹慎!

(北京指南針科技發展股份有限公司提供)

 

【信息解讀】

從微觀主體的活力透視中國經濟新信號

重要性:兩星

關鍵詞:中國經濟 新信號

摘要:今年前4個月的各項經濟數據近日出爐,中國經濟的“巨輪”繼續運行在合理區間,延續了穩中有進的發展態勢。宏觀經濟不能缺乏微觀基礎。把數據掰開揉碎后,可以看到,一個個小的微觀主體,正在成為中國頂住經濟下行壓力,增強內生動力的強大支撐。來源:新華網

解 讀:從預期來看,4月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,指數連續兩個月位于50%以上,處于擴張區間,表明企業生產節奏逐漸回歸正常,市場需求相對穩定。從企業經營來看,4月,規模以上工業中的私營企業增加值同比增長9.1%,比去年同期加快了2.0個百分點。一季度民間投資增速高于整體投資,民營企業的能量愈發充足。從運行態勢來看,4月,全國日均發電量180億千瓦時,同比增長6.5%,增速比一季度提高1個百分點;物流業景氣指數為53.5%,較上月回升0.9個百分點;鐵路貨運量增速較一季度明顯加快。三大指標背后,無疑是市場給力,企業生產的馬力加大、開足。 中國大地已經成為創新的熱土,不少新技術、新產業和新業態在此蓬勃興起,構建起推動經濟發展的新動能。5G、高鐵等前沿技術,中國企業已然具備競爭優勢,有世界工廠之稱的中國制造正向核心技術不斷攻堅。從投資結構看,1-4月份高技術制造業投資增長了11.4%,高技術服務業投資增長15.5%,明顯快于全部投資的增速。中國經濟正從高速增長轉向高質量發展階段,意味著原先粗放增長的大增量時代已經過去。國企改革、支持民企等政策促進中國經濟的動能轉換,促進高質量發展,中國經濟因此底盤更穩,韌性更足。

 

李迅雷:要對資本市場樂觀 A股確定性溢價正全面回歸

重要性:兩星

關鍵詞:資本市場 回歸

摘 要:在本屆富國論壇上,中泰證券首席經濟學家李迅雷以《中國經濟變局與資本市場展望》為題發表了演講。談及資本市場,他認為,金融供給側結構性改革將給其帶來機會,股市有望持續活躍。與此同時,投資要學會抓大放小,尋找A股確定性機會。來源:中國基金報

解  讀:李迅雷分析了當前經濟發展趨勢,認為中國經濟將長期必然面臨高-低-高-低的均值回歸。另一方面,決定長期經濟增長的人口、產業等因素出現逐步分化,在此過程中將會醞釀很多結構性機會。進入2019年,資本市場變革受到諸多關注。李迅雷認為,在上述大背景之下,資本市場還有很多機會,要對其更為樂觀,不要被眼前短暫的現象迷惑。A股過去存在炒'小盤績差'股票的現象,小公司長期溢價明顯。現在嚴監管之下,A股中30億元以下市值的股票個數達到930家,殼資源價值大幅降低,小盤績差股的風險溢價顯著提升。另一方面,在與國際化接軌中,機構投資者偏好帶動個人投資者開始逐漸偏好大市值股。A股確定性溢價正全面回歸,估值優勢初現。A股重資產屬性的公司偏多,PB可能整體偏低。但就PE來看,A股當前處于盈利周期的低位,而美股處于盈利周期的高位,A股當前PE還是低于美股,可見估值優勢非常明顯。從中長期的戰略配置來看,傳統行業看好龍頭公司份額的提升,新興行業看技術進步。'李迅雷表示,我國步入存量經濟時代,傳統行業中龍頭公司的優勢將愈加明顯,而新興行業中,重視研發投入,科技含量高的公司更值得投資。

 

【市場分析】

 

    

          昨日市場呈現平開震蕩,午后快速上漲走勢,量能略有放大?;鈐臼兄低繳險?,資金有一定的回流動作。

 

        從上證指數來看,指數在前期缺口位置反彈,說明在缺口位置多方防守積極,該區域有一定的支撐力度。從優化布林線來,該指標整體走勢向下,優化布林線中軌一帶成為多空雙方爭奪的關鍵位置,不排除該區域有震蕩的需求,短期市場走勢將維持“上有壓力,下有支撐”的格局。對于市場的反彈,還只能看做超跌反彈,等待消息面或政策面的進一步明朗。從熱點來看,市場呈現普漲格局,小盤股活躍,如果資金不能持續進場,盤面將產生分化。所以,操作上不宜激進追高,短線關注超跌機會;倉位重的投資者應根據資金或信號做好調倉的調整。倉位輕的可重點關注低估績優品種和政策支持的概念股機會,如國企改革、金融、科技等。如圖1: